國家統(tǒng)計局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)定恢復，工業(yè)生產(chǎn)、出口形勢好于預期，固定資產(chǎn)投資增速保持回升態(tài)勢，消費品零售增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。

    經(jīng)濟保持平穩(wěn)回升

    隨著供需兩端的動態(tài)協(xié)調(diào)，前期復蘇中20g高壓鍋爐管生產(chǎn)與需求的失衡開始緩解，生產(chǎn)繼續(xù)擴張，需求側的恢復加快。

    具體來看，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中有升，8月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長5.6%，較7月份加快0.8個百分點，增速向正常水平接近。

    8月份，全國服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長4.0%，比7月份上升0.5個百分點。服務業(yè)商務活動指數(shù)為54.3%，比7月份上升1.2個百分點。住宿、餐飲、文化體育娛樂等生活性服務業(yè)呈現(xiàn)回暖跡象，商務活動指數(shù)均高于57.0%。

    消費形勢好轉(zhuǎn)，8月份，社會消費品零售總額33571億元，同比增長0.5%，增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正。隨著生活逐步回歸正常，政策在促進消費方面的力度加大，家電、通訊設備、服裝等消費增速均有大幅回升。

    固定資產(chǎn)投資增速平穩(wěn)回升，1-8月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)378834億元，同比下降0.3%，降幅較1-7月收窄1.3個百分點。單月來看，固定資產(chǎn)投資增長繼續(xù)加快，但上行斜率放緩。

    8月份，海外經(jīng)濟加快復蘇，我國家電、紡織等常規(guī)產(chǎn)品出口增速繼續(xù)回升，出口總金額(以美元計)同比增長9.5%；進口需求明顯放緩，進口總金額(以美元計)同比下降2.1%，煤炭、鐵礦石等大宗商品進口增速回落。

    基建改善趨弱 制造業(yè)投資改善加快

    天氣擾動逐漸消除，建設項目施工進度加快。1-8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資88454億元，同比增長4.6%，增速比1-7月份加快1.2個百分點，單月增速保持高位，改善幅度趨緩；基礎設施投資同比下降0.3%，較1-7月份收窄0.7個百分點，回升幅度弱于前期。

    制造業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)，8月份制造業(yè)增加值同比增長6.0%，與上月持平。1-8月份，制造業(yè)投資下降8.1%，降幅較1-7月份收窄2.1個百分點，制造業(yè)投資增速回升幅度有所擴大。其中，高技術制造業(yè)投資增長8.8%，較前期明顯加快。

    制造業(yè)中主要用鋼行業(yè)保持較高景氣，8月份，金屬制品業(yè)、通用設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)增加值分別同比增長9.9%、10.9%、8.0%和15.1%，均高于工業(yè)整體增速，相關產(chǎn)品中，金屬切削機床、工業(yè)機器人產(chǎn)量同比分別增長11.8%和32.5%，發(fā)電機組產(chǎn)量同比增長14.4%，汽車產(chǎn)量同比增長7.6%。

    政策效應處于集中顯現(xiàn)期


    政策重點已轉(zhuǎn)向促進有效需求的持續(xù)擴張上，總體特征是寬財政、穩(wěn)貨幣，當前正處于政策效應的集中顯現(xiàn)期。

    財政政策加快落地，7月份財政支出同比增速由負轉(zhuǎn)正，8月份新增政府債券凈融資1.38萬億元，同比多增8729億元，其中新增地方專項債5646億，投向基建、舊改等領域；促進消費方面的政策效應也在顯現(xiàn)，如隨著下鄉(xiāng)補貼政策的實施，新能源汽車產(chǎn)銷量快速回升。

    貨幣政策向中性回歸，8月份信貸同比多增規(guī)模呈現(xiàn)收斂趨勢，不過貨幣效應正在顯現(xiàn)，資金流向?qū)嶓w增多，M1、M2剪刀差繼續(xù)收窄，對實體經(jīng)濟的支持效率提高，促進經(jīng)濟活躍度進一步提升。

    經(jīng)濟復蘇驅(qū)動力開始轉(zhuǎn)換

    在前期經(jīng)濟復蘇中，地產(chǎn)領跑、基建助力，成為帶動經(jīng)濟回升的主要動力。8月份，商品消費加快修復，生活性服務業(yè)持續(xù)回暖，表明終端消費正成為經(jīng)濟復蘇的重要動力。消費回升對生產(chǎn)的正向反饋也開始顯現(xiàn)，消費品制造業(yè)增加值增速明顯回升。

    后期來看，房地產(chǎn)政策有所收緊，商品房銷售的高增長不可持續(xù)，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)上行的動力不足；由于趕工弱化，專項債傾向舊改等領域，基建投資可能難以超 出預期。地產(chǎn)、基建投資預計趨向穩(wěn)定，對經(jīng)濟進一步復蘇的帶動力趨弱，消費及服務業(yè)生產(chǎn)將是經(jīng)濟增速繼續(xù)上行的主要驅(qū)動力。

    經(jīng)濟的快速反彈階段基本結束，已進入20g高壓鍋爐管需求端和生產(chǎn)端的動態(tài)協(xié)調(diào)期，需求端恢復加快對生產(chǎn)的積極影響在后期將會繼續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟即將進入相對平穩(wěn)的運行狀態(tài)，增速繼續(xù)保持向上彈性，三季度GDP增速將比二季度明顯加快。進入正常模式后，經(jīng)濟結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級將再次成為發(fā)展核心，雙循環(huán)戰(zhàn)略下培育新的經(jīng)濟增長動能是未來重點。

    旺季20g高壓鍋爐管需求等待驗證

    傳統(tǒng)旺季到來，房地產(chǎn)、基建用鋼需求預期擴張，不過目前20g高壓鍋爐管需求情況弱于預期，社會庫存連續(xù)四周回升，預期中的去庫進程尚未啟動，20g高壓鍋爐管需求等待預期兌現(xiàn)。

    8月份，房地產(chǎn)和基建投資增速上行趨緩，同時，與上半年的需求旺季相比，建設項目趕工弱化，與地產(chǎn)基建相關的部分機械設備制造業(yè)也會季節(jié)性回落，本輪旺季20g高壓鍋爐管的需求強度可能弱于5月份。