9月份是高壓鍋爐管的傳統(tǒng)旺季，然而，“金九”過半，高壓鍋爐管市場沒有走出預(yù)期，不過隨著本周回調(diào)，多家機構(gòu)繼續(xù)看多高壓鍋爐管行業(yè)后市旺季行情。

數(shù)據(jù)顯示，上周全國市場價格連續(xù)小幅陰跌。上周周初起，期貨便一路震蕩下跌，打擊廠商信心，加上下游需求不及預(yù)期，社會庫存高企，高壓鍋爐管價格連續(xù)陰跌。臨近上周末，期貨已經(jīng)走出了五連陰的大跳水。

不過，9月份是高壓鍋爐管的傳統(tǒng)旺季，然而，今年的“金九”市場，卻走出了“冷色調(diào)”。9月以來，國內(nèi)高壓鍋爐管價格運行偏弱，需求端跟進不足，市價呈現(xiàn)出震蕩性下跌行情，而鋼廠方面則一再挺價為主，究其原因，鐵礦石、焦炭等原料成本上漲，是鋼廠挺價最主要的支撐力。一方面需求不足，高壓鍋爐管價格下滑，出貨較差，另一方面是企業(yè)成本不斷攀升，市場矛盾日益積累。

成本方面，隨著鐵礦石、焦炭、合金等原料價格上漲，鋼廠成本持續(xù)上調(diào)，從而不斷給予鋼廠壓力，在這種壓力下，鋼廠持續(xù)挺價意向較濃。

機構(gòu)看多鋼鐵板塊后市

9月是傳統(tǒng)的需求旺季，上周期貨市場的大跌并沒有擊垮貿(mào)易商的信心，本周看漲高壓鍋爐管市場的人數(shù)增加。雖然鋼貿(mào)商對后市較為樂觀，但其中也有部分人認為目前高壓鍋爐管庫存壓力仍不容小視，短期的上漲空間較為有限。

三季度受雨季影響需求回落明顯，但高壓鍋爐管市場對金九銀十旺季預(yù)期強烈，價格穩(wěn)中有升。雖然市場就當下鋼鐵板塊分歧明顯，但多家機構(gòu)繼續(xù)看多行業(yè)旺季行情。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示，9-10月份是國內(nèi)市場需求旺季，用鋼行業(yè)高壓鍋爐管消費旺盛。由于高壓鍋爐管產(chǎn)能釋放較快，再加上進口鋼鐵、鋼坯大幅增長的影響，供給端壓力有所上升，高壓鍋爐管價格難以大幅上漲。

繼續(xù)看好旺季板塊行情，當下正是布局良機。報告判斷，9月是行業(yè)基本面的拐點，一方面是下游需求的季節(jié)性回升疊加水災(zāi)過后基建項目有望集中開工，判斷9月整個高壓鍋爐管需求較目前進一步上行10%，同時供給上升空間有限，整體彈性遠小于需求，高壓鍋爐管價格有望在旺季持續(xù)走強。另一方面，下半年海外四大礦山供給有望逐季回升，礦價隨之回落，噸鋼毛利會持續(xù)擴張，繼續(xù)看好板塊旺季行情。

盡管高壓鍋爐管行業(yè)利潤跌至負值，但隨著旺季來臨，鋼廠降低開工的意愿不足，寄希望于旺季高壓鍋爐管漲價帶動利潤回升可能性更大，按照供改年份淡旺季不明顯階段的規(guī)律，去庫或?qū)⒅饾u有所提升，隨著去庫行情到來，鋼廠挺價去庫動力更高，行業(yè)利潤短期也勢必有所回升，建議關(guān)注利潤修復(fù)期間行業(yè)投資機會。