A106B美標無縫管后市的供需改善不太樂觀

文章出處：未知人氣：發表時間：2019-07-24 17:12

A106B美標無縫管價格的下跌不僅影響了非主流礦山的生產，本周二必和必拓(BHP)表示撤出了一項西澳鐵礦石擴張計劃，并無限期推遲其黑德蘭港(HedlandPort)基礎設施的去瓶頸化計劃，2017年底前實現2.9億噸的產量目標也下調至2.7億噸。該消息的發布無疑向市場釋放了目前的價格已經開始威脅到主流礦商生產的信號，對于資本市場來看便是利好。而這一消息公布的當天，鐵礦石期貨1509合約上漲了1.24%，走勢也明顯轉強，可以說二者之間存在著較大的關聯性，但是力拓方面仍堅持擴產，因此這一影響因素后期仍存在較大不確定性
26日期貨盤面出現漲停潮之前，A106B美標無縫管市場便有多頭逼倉的傳聞，持倉量來看，排名前二十的多單較昨日增加34688手，空單持倉增加26991手。而從主力合約的日內持倉量變化來看，空單減倉和多單的增倉相當，總持倉量日內變化并不大，顯示出空頭順勢獲利了結，但轉而翻多的量并不占主流。
從以上影響因素來看，鐵礦石22日的漲停原因與4月13日的漲停存在明顯的區別，供應端壓力減輕的預期是近期反彈的主導因素，鐵礦石的底部預期隨之出現了明顯的回升。但需要明確的是，一季度經濟數據中房地產和固定資產投資繼續下滑，鋼材需求量短期內不會出現明顯的好轉，Mysteel鋼材需求模型的推導也表明，今年我國鋼材實際消費量將同比下降1.16%，因此鐵礦石反彈的持續性必然大打折扣。另外，從目前A106B美標無縫管到中國的CFR成本角度來看，50美元/噸是主流礦山和非主流礦山的分界線，主流礦山為了保持目前的市場占有率也不會希望礦價過快的反彈。
綜合來看，我們認為隨著鐵礦石供應端狀況的變化，礦石價格總體上或將呈現低位徘徊的運行態勢，二季度預期鐵礦石現貨價格(62%澳洲PB粉)在45-60美元/噸(鐵礦石期貨主力合約在350-440元/噸)的區間震蕩運行的可能性較大。短期來看，鐵礦石價格震蕩向上的動力強于下跌，主力合約在420-430元/噸附近有一定的壓力。
在周末央行超預期降準后，本周黑色系品種并未跟隨工業品強勢反彈，螺紋鋼成為整個黑色產業鏈中最為弱勢的品種。前期原材料弱螺紋強的格局開始轉換，由于原材料跌幅較大，鋼廠依然維持一定的利潤，粗鋼日均產量和庫存均沒有出現明顯的下降，加上市場對鐵礦石和A106B美標無縫管后市的供需改善不太樂觀，黑色系品種有望跌破前低

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